上游紡織原料市場應對經(jīng)濟與行業(yè)周期需謹慎

   行至2011年四季度，紡織原料市場走進每況愈下的“死胡同”。除鄭棉期貨主力合約微漲0.85%，其余全線下跌，約六成跌幅超過10%。其中，粘膠短纖、腈綸、錦綸位于跌幅前三位，四季度分別下跌19.70%、17.67%、17.07%。以粘膠短纖為首，在2011年三季度的最后一波反彈后便大跨步下挫，主流價格從19500元/噸~20000元/噸一路下探至15500元/噸~16000元/噸水平，跌幅之猛甚于當初上漲時的氣貫如虹。

    仔細分析不難發(fā)現(xiàn)，不少品種之所以有如此慘痛的“凍傷”，主要緣于經(jīng)濟周期和行業(yè)周期的復雜交織。

    在去年“十年不遇”的火爆行情刺激下，滌綸、粘膠、氨綸、錦綸等產(chǎn)業(yè)迎來一波又一波的擴能熱潮，幾乎家家化纖企業(yè)都有正在或準備新上的項目。據(jù)統(tǒng)計，2011年1~11月全國化學纖維產(chǎn)量突破3074萬噸，同比增長14.88 %。然而，今年以來歐美主權債務危機頻頻惡化，新興經(jīng)濟體國家通脹問題突出，央行連續(xù)收緊的政策以及國內(nèi)經(jīng)濟放緩導致下游工廠需求萎靡，出口企業(yè)作為中國紡織服裝行業(yè)的主力軍飽受折磨。

    自去年6月以來，我國紡織品服裝出口增速呈逐月下降。據(jù)海關最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年12月，我國出口紡織紗線及織物83.01億美元，出口服裝及衣著附件134.42億美元，分別比11月增長3.32%、9.28%，紡織品及服裝出口增幅均降至個位數(shù)。在“下游需求不見放量，新增產(chǎn)能蓄勢待發(fā)”的情況下，市場出現(xiàn)供應相對過剩的窘境，利潤水平不斷下滑直逼成本線，部分品種甚至處于虧損境地。

    內(nèi)銷市場也不容樂觀，國內(nèi)服裝鞋帽類內(nèi)銷增速進入9月后明顯逐月趨緩。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2011年12月CPI同比上漲4.1%，較11月下降0.1個百分點；PPI同比上漲1.7%，較11月下降1個百分點。其中，CPI價格指數(shù)創(chuàng)新低給市場帶來一定支撐，但PPI價格指數(shù)下滑明顯增添市場憂慮，這表明需求仍然乏力，企業(yè)贏利能力還在被絞殺。

    2011年，我們見識了市場行情的無常跌宕，以及太多經(jīng)驗主義導致的操作失誤。2012年，由全球經(jīng)濟增速放緩導致的需求萎縮或需求增長放緩在一段時間內(nèi)仍將對商品市場形成壓制。紡織原料市場依然充滿不確定性，那些產(chǎn)能過大、市場黯淡的品種企業(yè)開工負荷會下調(diào)，停產(chǎn)和轉產(chǎn)企業(yè)將增多。