目前我國的磷化工主要集中在
磷肥和磷酸鹽兩個領(lǐng)域。其中從事磷肥生產(chǎn)的上市
公司主要為湖北宜化、六國化工、魯北化工、云天化等公司；從事精細磷化工的為興
發(fā)集團和澄星股份。
隨著近年來
磷礦石價格的上漲，這些上市公司的競爭態(tài)勢也正在悄然發(fā)生變化，
磷礦資源開始成為公司之間競爭的關(guān)鍵因素。廣發(fā)
證券的分析師羅屹甚至認為，磷礦
資源是國內(nèi)磷化工企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵。
擁有資源者占優(yōu)
現(xiàn)有的公開資料也證實了這種觀點。以磷肥生產(chǎn)領(lǐng)域為例，原本處于同一起跑線
的六國化工和魯北化工就經(jīng)歷著兩種截然不同的發(fā)展軌跡。
擁有磷礦資源的六國化工明顯處于快速成長期，營業(yè)收入迅速從２００４年上市
時的９億元上升到２００６年的１５．１１億元、２００７年的２３．１４億元，凈
利潤也從２００４年的５５１３萬元上升到２００７年的９９６５萬元。而同期，缺
乏磷礦資源的魯北化工一直在走下坡路，營業(yè)收入從２００４年的８．３８億元一路
下滑，２００７年由于
電力業(yè)務(wù)的增長才實現(xiàn)回升；凈利潤則從１９９６年上市初的
６０００多萬元直線下滑為連續(xù)兩年虧損，２００６年和２００７年兩年的凈利潤分
別為－６１８萬元和－１０９５萬元。
如果從毛利率分析，兩家公司的差距更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，２００７年六國化工
的磷酸二銨產(chǎn)品毛利率為１０．９５％，魯北化工的磷銨產(chǎn)品毛利率為－１１．４９
％，也就是說魯北化工生產(chǎn)的磷銨產(chǎn)品處于絕對虧損狀態(tài)，生產(chǎn)越多虧損越大。
昔日龍頭受到挑戰(zhàn)
在磷化工領(lǐng)域同樣如此。雖然澄星股份以擁有的精細磷化工技術(shù)一直在我國高端
磷化工領(lǐng)域占據(jù)著一定優(yōu)勢。但是隨著磷礦資源的日益緊張，以及興發(fā)集團等公司技
術(shù)實力的不斷增強，產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，澄星股份的龍頭地位開始受到挑戰(zhàn)。
從興發(fā)集團和澄星股份主營業(yè)務(wù)收入對比情況來看，從２０００年開始，興發(fā)集
團主營業(yè)務(wù)收入每年都保持了２０％以上的快速增長，澄星股份從２００３年開始主
營業(yè)務(wù)收入增速開始放緩，２００６年出現(xiàn)了負增長。
從主營業(yè)務(wù)收入毛利率對比情況來看，興發(fā)集團充分發(fā)揮了礦電磷一體化優(yōu)勢，
毛利率基本穩(wěn)定在１５％－２０％之間，而澄星股份在２００５－２００６年行業(yè)低
迷時期，毛利率低于１５％。
２００７年澄星股份在完成宣威磷電一體化項目后營業(yè)收入和盈利能力都大為提
升，凈利潤達到１．０１億元，同比增長４１．１５％；但同期興發(fā)集團的凈利潤增
長更為迅速，凈利潤增幅達到７９．５６％，達到８２４１．６７萬元，顯示出更強
的盈利成長能力。
業(yè)內(nèi)一位資深人士告訴記者，雖然目前澄星股份仍然在技術(shù)實力和市場網(wǎng)絡(luò)方面
占據(jù)一定優(yōu)勢，云南宣威磷電一體化項目也扭轉(zhuǎn)了該公司缺乏資源的劣勢，但是由于
云南距離澄星股份本部江蘇江陰遙遠，且主要生產(chǎn)黃磷而并非最終產(chǎn)品，因此澄星股
份在未來競爭中仍將面臨很大壓力。
首先，澄星股份在電力、磷礦資源等方面面臨云天化集團等當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的有力競爭
，畢竟澄星股份屬于外來企業(yè)。其次，由于距離遙遠，澄星股份在云南項目的管理也
存在一定的困難。據(jù)澄星股份董秘夏奕峰透露，目前澄星股份在云南宣威的項目主要
采取輪崗的方式由江陰派駐管理人員進行管理。
相反，由于興發(fā)集團所在地區(qū)
水電資源豐富，因此興發(fā)集團在磷礦以及水電資源
方面具有的一體化優(yōu)勢更為明顯，在交通運輸方面也更為便利。這是興發(fā)集團盈利增
長速度更快的根本原因。
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