稀有金屬產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    2010年國家降低稀土出口配額，并開啟行業(yè)整合，從而在A股引起稀土永磁板塊風(fēng)起云涌的行情，造就了包鋼稀土等一眾牛股，市場(chǎng)在尋找下一個(gè)稀土永磁，目光瞄準(zhǔn)稀有金屬。

    “確保戰(zhàn)略性資源、掌控稀有金屬的定價(jià)權(quán)”將是中國對(duì)稀有金屬開采和出口進(jìn)行整頓的主線條。以此為出發(fā)點(diǎn)，尋找A股中掌控稀有金屬資源的上市公司，并對(duì)其進(jìn)行價(jià)值重估，不失為一條價(jià)值發(fā)現(xiàn)的路徑。

    “一般稀有金屬的上市公司市盈率都比較高，但我們認(rèn)為不能以市盈率簡(jiǎn)單衡量，還要看資源占有量和業(yè)績(jī)對(duì)金屬價(jià)格的敏感性。而另有一些公司，并不掌握資源，僅僅處于產(chǎn)業(yè)鏈的加工環(huán)節(jié)，也需要特別鑒別?！鄙虾Ｒ凰侥纪堆胸?fù)責(zé)人表示。

    以“錫”為貴。2011年2月15日，倫敦金屬交易所(下簡(jiǎn)稱“LME”)市場(chǎng)上，3月期錫金屬的期貨價(jià)格創(chuàng)下32575美元/噸的歷史“天價(jià)”，而2009年3月的價(jià)格僅在1萬美元/噸左右。2010年以來，LME錫03(3月期錫期貨)的區(qū)間漲幅超過80%。

    與之相比，基本金屬價(jià)格則漲度相對(duì)較小。如LME銅03區(qū)間漲幅為27%，而LME鋁03區(qū)間漲幅僅為10%。其他稀有金屬也大多在過去的 12個(gè)月內(nèi)漲多跌少。如銻的大陸市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格目前為88000元/噸，過去12個(gè)月內(nèi)漲幅近100%。鉭、鎬、鎢同期也分別上漲190%、68.5%和 53.2%。

    與之相對(duì)應(yīng)，則是2010年底以來，國家計(jì)劃對(duì)包括稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭、鋯在內(nèi)的10種稀有金屬進(jìn)行收儲(chǔ)。

    定價(jià)權(quán)之戰(zhàn)

    “稀土保衛(wèi)戰(zhàn)”后，包括鉬、鎢在內(nèi)的眾多稀有金屬，都將面臨政策層面的整合。

    2010年以來，中央部委層面對(duì)稀有金屬的整合和出口政策密集而出。

    2010年3月國土資源部發(fā)布《2010年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標(biāo)的通知》，兩個(gè)月之后再發(fā)布《稀土等礦產(chǎn)開發(fā)秩序?qū)ｍ?xiàng)整治行動(dòng)方案》，涉及到的稀有金屬包括稀土、鎢、錫、銻、鉬等。

    2010年7月，商務(wù)部公布2010年第二批稀土一般貿(mào)易出口配額，全年配額同比下滑39.52%，隨后引發(fā)稀土永磁板塊的爆發(fā)行情。10 月，商務(wù)部再發(fā)布《2011年農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品出口配額總量》，對(duì)包括鎢、錫、銻、鉬、銦、鎂在內(nèi)的稀有金屬都為出口配額所限制。

    國內(nèi)市場(chǎng)上稀有金屬價(jià)格隨之出現(xiàn)一輪行情。據(jù)天津稀有金屬交易市場(chǎng)提供的數(shù)據(jù)，2011年2月17日，國產(chǎn)0#銻錠的市場(chǎng)價(jià)格為9.3萬元 -9.4萬元/噸，而年初為8.45-8.5萬元/噸。同樣，銦3月合約的價(jià)格在3200元/公斤左右，而去年12月一度迫近5000元/公斤.而銦6月合約的價(jià)格已達(dá)5800元/公斤。此外，金屬鍺也在近期創(chuàng)下8600元/公斤的去年12月以來最高價(jià)格，今年以來漲幅在6%左右。

    對(duì)稀有金屬的關(guān)注，歐盟已經(jīng)先行一步。

    去年6月17日，歐盟委員會(huì)發(fā)布《對(duì)歐盟生死攸關(guān)的原料》的報(bào)告，提出歐盟稀有礦產(chǎn)原料短缺預(yù)警及對(duì)策，在其名單上的緊缺礦產(chǎn)原料就包括，銻、鈹、鈷、螢石、鎵、鍺、石墨、銦、鎂、鈮、鉑族金屬、稀土(包括鈧、釔和鑭系共17種稀有金屬)、鉭和鎢。這些原料廣泛應(yīng)用于移動(dòng)電話、鋰電池、光纖光纜和太陽能面板的制造工藝中，成為許多高科技產(chǎn)品和日常消費(fèi)品不可或缺的一部分。包括動(dòng)力電池、薄膜太陽能在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)，以及航天軍工產(chǎn)業(yè)等，將是未來稀有金屬應(yīng)用的主要領(lǐng)域。

    而在新能源領(lǐng)域，核級(jí)鋯材是核電站堆芯結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵材料之一，隨著我國大力發(fā)展核電，核級(jí)鋯材需求也在增長(zhǎng);太陽能電池片以硅晶電池片為主，其他如銅銦鎵硒薄膜太陽能電池片、鍺晶電池片的產(chǎn)業(yè)化也在研究推進(jìn)。

    鋰電池在動(dòng)力電磁領(lǐng)域的迅速發(fā)展，也令其資源稀缺性進(jìn)一步得到體現(xiàn)。

    地殼中鋰元素的比例約為0.0065%，其豐度在各種元素中居第27位。海水中鋰的總儲(chǔ)量達(dá)2600億噸，但濃度太小，提煉困難。

    中南大學(xué)化學(xué)電源與材料研究所所長(zhǎng)唐有根表示，即便是鋰的成本和安全性的問題全部解決了，今后汽車領(lǐng)域用鋰電池替代汽油的話，也滿足不了全部的需求?！斑@相當(dāng)于用一種緊缺的資源去替代另一種緊缺的資源?！?/P>

    在政策頻頻出手的背后，正是國家層面謀求對(duì)稀有金屬定價(jià)權(quán)的掌控。

    以銻礦為例，根據(jù)美國地質(zhì)勘探局(簡(jiǎn)稱“USGS”)的數(shù)據(jù)，目前中國銻的產(chǎn)能在15萬噸左右，而全球產(chǎn)能也僅16.5萬噸，中國占 91%。但從儲(chǔ)量角度，中國儲(chǔ)量?jī)H79萬噸，而全球?yàn)?10萬噸，中國僅占38%。同樣的情況出現(xiàn)在鎢，中國鎢的產(chǎn)能占據(jù)全球75%，而儲(chǔ)量占比僅 60%。更為讓人心憂的是，部分稀有金屬已到開采極限，最為嚴(yán)重的銻礦，根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，按照目前產(chǎn)量和儲(chǔ)量，中國的資源保證年限僅為5.3年，全球也不過12.7年。銦、錫、鉬、鎢、鍺的全球資源保證年限，分別為20年、28.82年、40.6年、54.9年和61.4年，而上述稀有金屬，中國均貢獻(xiàn)了全球大多數(shù)產(chǎn)能。

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    對(duì)于十種稀有金屬的計(jì)劃收儲(chǔ)，民族證券研報(bào)顯示，“一方面，中國的這十種稀有金屬儲(chǔ)量均比較豐富，另一方面，這些稀有金屬均應(yīng)用于航空航天、國防軍工等高精尖領(lǐng)域，比如鉭在高端電子產(chǎn)品中的不可替代性以及在航天、軍工中的應(yīng)用?！?/P>

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