中餐企業(yè)距離上市還有多遠？

   紅紅火火的餐飲市場和蓬勃發(fā)展的資本市場終于迎來了它們必然的交匯和結(jié)合。
隨著全聚德的成功上市，麗華快餐、大娘水餃、北京老家快餐等數(shù)家企業(yè)紛紛宣布，
公司已正式啟動上市計劃。盡管從２００４年起，就有中餐企業(yè)宣布上市計劃，可現(xiàn)
在看到的多是一再被推遲的上市日期，市場大發(fā)展的利好似乎并沒有縮短中餐企業(yè)的
上市進程。

　　紛紛宣布上市計劃

　　剛剛?cè)脒x首次發(fā)布的２００７胡潤餐飲富豪榜的麗華快餐董事長蔣建平透露，公
司近期已與美國私募基金晨興科技達成協(xié)議，獲得風(fēng)險投資數(shù)千萬美元，這筆資金將
主要用于企業(yè)的對外擴張。蔣建平表示，目前麗華快餐在全國１１個城市有業(yè)務(wù)，網(wǎng)
絡(luò)初步建成，但向全國發(fā)展，面臨的資金需求壓力非常大，此次獲得的資金將使業(yè)務(wù)
擴張到全國３０個一線城市，并投資現(xiàn)代化快餐工廠。

　　“美國排名前１０的基金公司中，就有六七家選擇麗華快餐投資，但是我們最終
選擇晨興科技，除了引資的目的外，更重要的是引智”，蔣建平說。該基金持有麗華
快餐股份１０％，公司仍然是他本人絕對控股，其他則是員工持股。雙方原本希望選
擇海外上市，最后達成共識在２４—３６個月內(nèi)于內(nèi)地上市。

　　大娘水餃副總經(jīng)理楊金兔也公開宣布，會計事務(wù)所、律師事務(wù)所、審計事務(wù)所等
已經(jīng)全部進駐大娘水餃，公司同時也正在進行股改，其中內(nèi)部股改已經(jīng)進入到實質(zhì)性
階段。２００８年，公司將在已有的３００家店基礎(chǔ)上再開出８０家店，其中北京開
８家直營店，目標(biāo)營業(yè)額從２００７年的５億元提升到９億元左右，預(yù)計最遲２０１
０年底公司在深圳交易所上市。

　　對于企業(yè)上市，兩家企業(yè)的老總有著幾乎一致的經(jīng)歷和感慨。盒飯、水餃雖小，
卻讓國內(nèi)外風(fēng)險投資企業(yè)十分看好。麗華快餐和大娘水餃就自身企業(yè)實現(xiàn)裂變發(fā)展的
愿望而言，也有著強烈的資本擴張需求。他們認為，借助資本杠桿可以讓企業(yè)快速擴
張和改善企業(yè)管理能力，并且獲得多方面的資源，從而促進企業(yè)再上臺階，品牌形象
進一步得以提升。

　　一直潛心開發(fā)市場的北京老家快餐有限責(zé)任公司董事長張凱來首次宣布，公司也
在為上市做準(zhǔn)備，現(xiàn)在公司旗下已有“老家肉餅”和“田老師紅燒肉”兩個品牌，已
有１５０家連鎖店，公司每年保持３—５家的開店速度。

　　餐企軍團空間很大

　　其實，在剛剛過去的２００７年，已有多家餐飲企業(yè)登陸或?qū)⒁顷懜鞔筚Y本市
場。２００７年３月，中國第五大快餐連鎖公司味千（中國）成功登陸香港主板，成
為國內(nèi)第一家境外上市的餐飲連鎖公司。而同年１１月中國全聚德（集團）股份有限
公司的掛牌上市，成為首家內(nèi)地Ａ股上市的餐飲業(yè)“老字號”。

　　中國餐飲業(yè)第一家引進外資的小肥羊一直被業(yè)內(nèi)人士認為是最有可能登陸港股的
下一支生力軍，據(jù)了解，小肥羊已委任德銀及美林做保薦人，計劃集資２０億元，最
快２００８年上市。積極搶灘港股的還有譚魚頭，從２００１年進入香港市場，譚魚
頭就以上市為目標(biāo)，現(xiàn)已具備３年盈利業(yè)績、３年利潤達到８００萬港元以上兩個上
市條件。

　　火鍋連鎖店重慶小天鵝也于２００７年宣布，已獲紅杉中國和海納亞洲創(chuàng)投基金
聯(lián)合投資，總金額在２０００萬—２５００萬美元之間，將在未來幾年內(nèi)分批注入，
預(yù)計于２０１０年在香港上市。除此之外，一茶一坐、小南國、俏江南、東來順都在
籌備上市。

　　截至目前，國內(nèi)餐飲企業(yè)上市的只有全聚德、錦江國際酒店、河北福成餐飲公司、
上海福記食品服務(wù)控股有限公司、西安飲食集團、上海領(lǐng)先管理公司等幾家企業(yè)。其
中，錦江國際、福記食品、上海領(lǐng)先３家企業(yè)是在香港上市。也就是說，在國內(nèi)上市
的餐飲企業(yè)只有１９９７年４月于深圳證交所上市的西安飲食、２００４年７月于上
海證交所上市的福成餐飲以及剛剛上市的全聚德。

　　“在我國，滬深兩市的上市公司已接近１４００家，僅有這３家餐飲企業(yè)無疑勢
單力薄，越來越多的中式餐飲企業(yè)借助資本市場發(fā)展自己無疑將加速我國餐飲企業(yè)的
發(fā)展。”有關(guān)專家表示。

　　“擋路石”阻滯中餐企業(yè)上市

　　標(biāo)準(zhǔn)化問題，這已是“老生常談”。由于中餐自身工藝特點，標(biāo)準(zhǔn)化一直較難做
到。近幾年此問題似乎已被解決，各家都有自己標(biāo)準(zhǔn)化的舉措，火鍋、包子等品牌都
能在幾年之內(nèi)鋪滿半個中國，但實際上這個問題仍在困擾中餐行業(yè)。

　　“餐飲業(yè)是我國最早實行連鎖經(jīng)營的行業(yè)主一，就目前的情況來看，提出上市的
餐飲企業(yè)是在連鎖行業(yè)做得比較有特點的一批，比如譚魚頭、小肥羊就是經(jīng)營特色餐
飲的，而真功夫是經(jīng)營中式快餐的，另外，還有上島咖啡、一茶一坐等企業(yè)是走休閑
餐飲的路線?！辈惋嬈髽I(yè)相關(guān)人士表示，盡管連鎖化成為吸引資本投資的關(guān)鍵因素之
一，但國內(nèi)一些餐飲企業(yè)仍普遍處于觀望階段，不太愿意把股權(quán)拿出來稀釋，但這樣
卻喪失了借助國際資本杠桿快速擴張和改善企業(yè)管理能力的機會。

　　還有一個較為普遍的現(xiàn)象是，許多連鎖餐飲企業(yè)關(guān)注量的擴張，而對于質(zhì)的提升
卻欠考慮。加盟商的素質(zhì)參差不齊，以及一些打擦邊球的假冒品牌也在很大程度上傷
害品牌形象。對此，和合谷、真功夫都已明確表示，公司近幾年不考慮加盟。此前已
明確提出上市計劃的天津狗不理包子負責(zé)人也表示，公司正逐步收回加盟店經(jīng)營權(quán)，
未來只采取直營模式。

　　除了上述問題外，很多餐飲企業(yè)還面臨財務(wù)規(guī)范管理不到位、高素質(zhì)人才缺乏等
難題，特別是連鎖經(jīng)營方面的高級人才極度缺乏，導(dǎo)致員工跳槽現(xiàn)象時有發(fā)生，這些
管理上的薄弱環(huán)節(jié)都令外來投資者踟躕不前。

　　對于中餐企業(yè)的上市熱潮，還有專家表示，餐飲業(yè)的門檻低，有些企業(yè)主對資本
運作的事情根本一竅不通，再者就是上市的準(zhǔn)備時間不足。但中國烹飪協(xié)會會長蘇秋
成表示，中國餐飲業(yè)將逐漸成為全球餐飲市場的一個重要組成部分，中國有影響力的
大品牌都融到數(shù)量不菲的發(fā)展資金，必將引起國際資本在中式餐飲上的投資熱，也帶
動國內(nèi)富余資本在餐飲上的跟進。
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