鐵礦石價格不斷創(chuàng)出新高 市場仍需更多利好契機

  中國報告大廳網(wǎng)訊，鐵礦石價格行情漲幅近20%左右，2022年國內(nèi)鐵礦石價格將承壓下行。當(dāng)下，鐵礦石整體或呈現(xiàn)供強需弱格局，下半年鐵礦石期貨價格雖然會有階段性反彈，但整體市場仍以下行為主。

  鐵礦石價格不斷創(chuàng)出新高

  當(dāng)前海外市場高通脹水平下降緩慢，市場對于美聯(lián)儲加息預(yù)期再度升溫，將對經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生一定影響，進而抑制終端需求，鐵礦石作為主要工業(yè)品代表之一，價格應(yīng)聲回落。展望下半年，鐵礦石國內(nèi)外價差仍有一定空間，預(yù)計國際鐵礦石價格回落至90美元/噸左右符合預(yù)期。

  2022年以來，國際鐵礦石價格在海外高水平通脹背景下不斷創(chuàng)出新高，接連沖上150美元/噸、166.5美元/噸高點，不過，二季度末進入回調(diào)模式，價格整體維持在寬幅震蕩區(qū)間。公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，SGX鐵礦石主力8月份合約年內(nèi)最大跌幅為42.34%。

  近日，SGX鐵礦石主力8月份合約再度回調(diào)，并創(chuàng)出了年內(nèi)最低點96美元/噸。對于當(dāng)前國際鐵礦石價格走低，目前影響鐵礦石價格的主因在于美聯(lián)儲加息奠定的市場空頭氛圍。從美元指數(shù)與鐵礦石普氏指數(shù)相關(guān)性來看，美元指數(shù)上漲，鐵礦石價格下跌，因此宏觀層面一定程度上利空礦價。

  從供應(yīng)端來看，上半年海外需求從二季度開始逐漸惡化，疊加原料價格高位，導(dǎo)致鋼廠利潤迅速收縮，倒逼鋼廠減產(chǎn)。從全球除中國外日均粗鋼產(chǎn)量及生鐵產(chǎn)量走勢可以看出，整體產(chǎn)量顯著下降發(fā)出了需求減弱的信號。

  目前海外經(jīng)濟衰退預(yù)期愈演愈烈，美聯(lián)儲加息進程快于預(yù)期，大宗商品集體由滯漲期的最優(yōu)配置轉(zhuǎn)變?yōu)樗ネ祟A(yù)期之下的最佳空頭配置。同時，鋼材價格高位下挫，已經(jīng)開始佐證全球粗鋼消費見頂?shù)念A(yù)期，鐵礦石作為全球定價以及流通的主要品種，價格亦承壓下行。

  國內(nèi)鐵礦石期價目前也有跟隨外盤回落趨勢，按照當(dāng)前內(nèi)盤期價水平，對應(yīng)的國際鐵礦石價格應(yīng)當(dāng)在90美元/噸左右水平，目前SGX掉期價格還處于相對高估狀態(tài)。

  市場仍需更多利好契機

  雖然近期鐵礦石期貨價格聯(lián)動走高，但期價仍徘徊在千元關(guān)口下方，暫無強攻跡象。截至12月8日收盤，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約2105報收于912元/噸，微漲0.77%，成交92.14萬手，持倉56.36萬手，日增倉3.9萬手。多位分析人士指出，短期國內(nèi)鐵礦石期價或有休整需求，突破千元關(guān)口仍需更多利好配合。

  從基差角度考慮，短期鐵礦石價格仍有繼續(xù)上行可能。但不確定性因素較多，因成材品需求面臨季節(jié)性下滑考驗，若后續(xù)原材料價格繼續(xù)上漲，鋼廠利潤將不斷收縮最終導(dǎo)致虧損。同時，在需求下滑情況下，鋼廠大概率會采用減產(chǎn)來降低損失，令鐵礦石價格承壓下跌。

  鐵礦石價格短線存在筑頂可能，主要原因在于，冬季螺紋鋼需求將轉(zhuǎn)弱，多地庫存出現(xiàn)累積。同時，從市場情緒來看，近期恐高情緒較為明顯。預(yù)計短期黑色系商品可能存在回調(diào)需求，尤其是螺紋鋼市場，在5月合約交割前，仍將面臨成材品季節(jié)性累庫可能。

  2022年我國針對疫情更加精準(zhǔn)的實施防疫措施，3月以來這波疫情除上海之外已經(jīng)得到有效控制，多地管控措施正在解除，流造成的原材料短缺得到緩解。短期鐵礦石價格走勢大概率是探頂過程，進一步上行幅度有限，預(yù)計將出現(xiàn)沖高回落走勢。鐵礦石價格目前處于頂部區(qū)間，市場上行仍然需要更多新題材支撐。

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