金屬市場全線大跌 銅板塊持續(xù)承壓回落

　　近期，全球疫情風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，美國將維持超寬松的經(jīng)濟(jì)政策，2021年上半年，通脹壓力逐步顯現(xiàn)，美元整體維持弱勢，避險(xiǎn)和抗通脹的黃金仍有上漲的空間，短期黃金價(jià)格回落將是上半年配置的機(jī)會(huì)。

　　下半年隨著疫情的臨近尾聲，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策和美國政府財(cái)政政策的轉(zhuǎn)向，美債的回升和通脹壓力的下降，貴金屬將會(huì)高位回落，可能逐步震蕩走弱，下半年需要警惕貴金屬回落行情。

　　昨日外盤金屬互有漲跌，倫敦金屬交易所(LME)期錫價(jià)格一度急跌逾10%，因上周觸及九年高位后引發(fā)技術(shù)性拋盤，促使投資者鎖定獲利，但供應(yīng)短缺限制跌幅。

　　供應(yīng)緊張和電子產(chǎn)品需求旺盛推動(dòng)了亞洲制造業(yè)增長，推高了錫價(jià)，并導(dǎo)致現(xiàn)貨較期貨出現(xiàn)大幅升水。分析人士指出，過去一個(gè)月，不僅錫價(jià)大幅上漲，所有金屬價(jià)格都大漲，投資者正抓住機(jī)會(huì)獲利了結(jié)。

　　今日早盤LME金屬市場互有漲跌，截止上午9時(shí)30分左右，倫銅跌近0.3%，倫鋅跌近1%，倫鋁跌近0.1%，倫鎳跌近0.7%，倫錫漲近1.4%，倫鉛微漲，國內(nèi)方面，金屬市場全線大跌，國際銅跌近1.6%，滬銅跌近1.5%，滬鋁跌近1%，滬鉛跌近1.1%，滬鋅跌近0.9%，滬鎳跌近1.7%，滬錫跌近3.7%。

　　銅方面，宏觀方面，夜間公布美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)2三年以來最快增長，利好數(shù)據(jù)提振美指重回91關(guān)口上方，期銅承壓持續(xù)回落。另外原油方面，昨日美油急挫逾2%，刷新近一周低點(diǎn)至59.96美元/桶，亦利空期銅。

　　但我們認(rèn)為當(dāng)前宏觀面利多因素仍較多，預(yù)計(jì)期銅回調(diào)空間有限?，F(xiàn)貨方面，三月伊始，長單交易開啟，市場活躍度將回歸交易熱度，貿(mào)易商在貼水狀態(tài)更有買興，但隨著盤面不斷修復(fù)，下有的入市量也將進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)升貼水依然將持穩(wěn)中趨升態(tài)勢。

　　機(jī)構(gòu)表示，預(yù)計(jì)在市場對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹歸來預(yù)期的推動(dòng)下，順周期、交易通脹的風(fēng)格仍將持續(xù)，有色金屬行業(yè)尤其是強(qiáng)周期的工業(yè)金屬將最為受益，首推金融屬性強(qiáng)、低庫存的銅板塊，推薦紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、江西銅業(yè)。

　　近期鈷鋰板塊股價(jià)的大幅下跌已經(jīng)釋放了大部分的估值偏高風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)推薦新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游材料龍頭贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、盛新鋰能、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)。