2016年上半年我國(guó)化纖行業(yè)市場(chǎng)分析

　　2016年上半年化纖市場(chǎng)平淡無(wú)奇，行業(yè)景氣度不高。化纖多數(shù)產(chǎn)品呈現(xiàn)出產(chǎn)能過(guò)剩、盈利惡化及價(jià)格低位等特點(diǎn)。行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入白熱化階段，優(yōu)勝劣汰進(jìn)程有所加快。以下是2016年上半年我國(guó)化纖行業(yè)市場(chǎng)分析：

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月~6月，我國(guó)化纖產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了中速增長(zhǎng)，為2451.78萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.39%，但增速比2015年同期的11.01%增速已經(jīng)降低了2.62%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額126.80億元，同比降低6.49%，贏利能力有所減弱。

　　子行業(yè)開(kāi)工率分化大

　　上半年，化纖行業(yè)開(kāi)工率分化較大，部分子行業(yè)保持了較高的開(kāi)工率。其中，滌綸長(zhǎng)絲及短纖行業(yè)的開(kāi)工率從2016年年初的低位逐步攀升，在6月底時(shí)分別達(dá)到85%及74%，均超過(guò)去年同期水平。錦綸行業(yè)開(kāi)工率同比有所降低，氨綸行業(yè)4月份開(kāi)工率達(dá)到90%后一路下滑，6月份后降低到78%左右。粘膠長(zhǎng)絲及短纖行業(yè)由于同期棉花價(jià)格上漲帶動(dòng)，產(chǎn)品價(jià)格跟隨上漲，產(chǎn)銷兩旺，開(kāi)工率高于去年同期。

　　市場(chǎng)行情弱于去年同期

　　上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面基本穩(wěn)定，金融市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進(jìn)態(tài)勢(shì)沒(méi)有變。但化纖市場(chǎng)內(nèi)需不旺，國(guó)際市場(chǎng)復(fù)蘇乏力，化纖市場(chǎng)行情弱于去年同期。

　　滌綸：受近兩年P(guān)TA加工利潤(rùn)持續(xù)降低的因素影響，2016年P(guān)TA新增產(chǎn)能投放速度放緩。受聚酯工廠春節(jié)復(fù)工因素影響，PTA價(jià)格一季度持續(xù)上升，并在4月份進(jìn)一步?jīng)_高。5月份后，隨著G20峰會(huì)對(duì)江浙地區(qū)聚酯行業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)方案的出臺(tái)，聚酯行業(yè)的減產(chǎn)以及對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的看空心態(tài)，PTA價(jià)格開(kāi)始走弱，影響了PTA行業(yè)利潤(rùn)。

　　上半年，滌綸長(zhǎng)絲的價(jià)格緊跟PTA的價(jià)格走勢(shì)，在春節(jié)期間滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格觸底反彈后，整體呈現(xiàn)回升趨勢(shì)。但由于下游需求沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格上漲同樣由于動(dòng)力不足等原因3月中旬后開(kāi)始走弱，隨著6月初的DTY召開(kāi)保價(jià)會(huì)議的消息刺激滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格有所回升。

　　錦綸：上半年，錦綸行業(yè)維持了平穩(wěn)稍弱的走勢(shì)，己內(nèi)酰胺的價(jià)格仍低位運(yùn)行。由于終端紡織品需求增加有限，加上錦綸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，錦綸絲的價(jià)格難有提升，造成錦綸行業(yè)的贏利能力減弱。中國(guó)化纖工業(yè)協(xié)會(huì)錦綸分會(huì)正在推行的反賒銷活動(dòng)，幫助錦綸企業(yè)回籠部分資金，提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力。

　　再生纖維素纖維：春節(jié)過(guò)后，粘膠短纖下游廠商節(jié)后復(fù)工情況好于預(yù)期，粘膠短纖價(jià)格一路走高。5月初受下游紗線行情的影響，粘膠短纖的價(jià)格有所調(diào)整，但棉花價(jià)格受棉花放儲(chǔ)量的影響，仍呈明顯上漲趨勢(shì)，帶動(dòng)粘膠短纖價(jià)格在5月及6月仍持續(xù)增長(zhǎng)。1月~6月再生纖維素纖維行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)44.55億元，同比增長(zhǎng) 6.89%，超過(guò)了化纖其他子行業(yè)贏利水平。

　　氨綸：上半年，氨綸行業(yè)受產(chǎn)能階段性過(guò)剩以及后道需求不足等因素影響，氨綸產(chǎn)品價(jià)格一路走低，從產(chǎn)業(yè)鏈頂端的BDO到PTMEG再到氨綸，現(xiàn)金流曲線均呈陰跌下行走勢(shì)，且各類產(chǎn)品的虧損程度不斷加深。

　　目前，40D氨綸現(xiàn)金流虧損接近3000元/噸，現(xiàn)金流虧損率至10%附近，處于多年來(lái)低谷。隨著G20峰會(huì)的臨近，三季度氨綸行業(yè)負(fù)荷下滑已成定局，從目前來(lái)看，此次G20限產(chǎn)影響范圍可能對(duì)浙江地區(qū)氨綸企業(yè)全覆蓋。8月下旬至9月初這段時(shí)間，氨綸行業(yè)負(fù)荷可能降至7成附近的水平，這將對(duì)緩解行業(yè)高庫(kù)存壓力、刺激中間商補(bǔ)貨、提升氨綸贏利能力形成利好。

　　再生化纖：1月~6月，再生滌綸行業(yè)開(kāi)工率在50%附近，產(chǎn)銷率僅維持在80%上下，再生化纖的價(jià)格呈階梯型下降趨勢(shì)。由于石油價(jià)格的長(zhǎng)期低位運(yùn)行，傳導(dǎo)至化纖原料也處在較低價(jià)格，再生化纖行業(yè)缺少了利潤(rùn)空間的支撐，行業(yè)運(yùn)行困難。

　　氨綸產(chǎn)品庫(kù)存天數(shù)同比增加20%

　　上半年，化纖產(chǎn)品庫(kù)存中，氨綸產(chǎn)品庫(kù)存天數(shù)增加較大，比2015年同期平均增加了20%，和后道工序需求不旺以及氨綸產(chǎn)品產(chǎn)能階段性過(guò)剩有很大關(guān)系。粘膠短纖庫(kù)存天數(shù)有所降低，主要是由于同期棉花價(jià)格上漲，促使粘膠短纖的銷量增加。滌綸相關(guān)產(chǎn)品的庫(kù)存從年初的高位運(yùn)行逐漸降低到2015年同期水平，錦綸產(chǎn)品庫(kù)存維持了2015年同期水平。

　　進(jìn)口量同比減少2.82%

　　1月~6月，我國(guó)共進(jìn)口化纖產(chǎn)品41.08萬(wàn)噸，同比減少了2.82%，減少了1.19萬(wàn)噸。腈綸進(jìn)口量同比增加2.35萬(wàn)噸，同比增加了35.22%，增幅居第一位，主要是2015年腈綸反傾銷申訴和立案活動(dòng)抑制了進(jìn)口增長(zhǎng)。滌綸短纖和粘膠長(zhǎng)絲進(jìn)口量同比分別減少17.33%和20.32%。粘膠短纖進(jìn)口量同比減少了16.63%，占化纖總進(jìn)口總量的23.48%，進(jìn)口量最大，仍以莫代爾纖維為主。氨綸的進(jìn)口量在國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加及產(chǎn)品價(jià)格下降的情況，仍有 9.67%的增加，進(jìn)口產(chǎn)品主要為部分高品質(zhì)產(chǎn)品。

　　化纖出口量同比增加19.76%

　　1月~6月，我國(guó)共出口化纖產(chǎn)品198.20萬(wàn)噸（見(jiàn)表3），同比增加19.76%?；w服裝共出口119.44億件套，同比減少3.51%，化纖產(chǎn)品出口量能保持大幅增長(zhǎng)，反映了化纖產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提高。出口量最大的為滌綸長(zhǎng)絲，達(dá)103.16萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.93%，占化纖出口總量的 52.05%；滌綸短纖出口47.62萬(wàn)噸，同比減少0.55%，占化纖出口總量的24.02%，滌綸長(zhǎng)絲和短纖品種出口合計(jì)占化纖總出口量的 76.07%；錦綸長(zhǎng)絲出口了9.41萬(wàn)噸，同比增加了18.97%，占化纖出口量的4.75%。粘膠短纖出口增加43.71%，出口了17.43萬(wàn)噸，占化纖出口量的8.79%，粘膠長(zhǎng)絲出口同比增加了5.19%。1月~6月，我國(guó)化纖產(chǎn)品出口市場(chǎng)以土耳其、美國(guó)、巴基斯坦、越南、印度尼西亞和埃及為主，分別占我國(guó)化纖出口總量的12.37%、9.98%、8.68%、7.62%、6.48%和5.26%。我國(guó)對(duì)東南亞出口量相對(duì)穩(wěn)定，且出口量較大，說(shuō)明這些新興國(guó)家的紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展加大了對(duì)化纖的需求。對(duì)以上6個(gè)國(guó)家的出口共占總出口量的50.38%，國(guó)際紡織產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整帶動(dòng)了我國(guó)化纖出口市場(chǎng)的變化。下半年，作為我國(guó)化纖第一出口市場(chǎng)的土耳其由于政局動(dòng)蕩，其需求變化需繼續(xù)關(guān)注。

　　利潤(rùn)總額同比下降6.49%

　　上半年，化纖行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降了6.49%，一改2015年化纖行業(yè)在紡織子行業(yè)中利潤(rùn)總額增長(zhǎng)最快的局面?；w變成了紡織子行業(yè)中利潤(rùn)稅額同比下降最大的行業(yè)，虧損面為22.76%，是紡織子行業(yè)中最大，比2015年全年虧損面的19.89%增加了2.87%，虧損企業(yè)虧損額同比增加了 3.24%。

　　分析原因，一是滌綸行業(yè)的利潤(rùn)下降，拉動(dòng)了整個(gè)化纖行業(yè)的利潤(rùn)降低。1月~6月，滌綸行業(yè)利潤(rùn)總額同比減少了 10.33%，利潤(rùn)總額減少5.17億元，虧損企業(yè)虧損額同比增加11.99%，滌綸利潤(rùn)減少額占化纖利潤(rùn)減少額8.79億元的58.80%。滌綸行業(yè)影響了化纖行業(yè)的整體利潤(rùn)，在產(chǎn)量增加的情況下，利潤(rùn)總額降低，滌綸行業(yè)的贏利能力變?nèi)?，滌綸行業(yè)新增產(chǎn)能的釋放投產(chǎn)，對(duì)行業(yè)也產(chǎn)生了一定的沖擊。提升占化纖產(chǎn)量超過(guò)80%滌綸行業(yè)的運(yùn)行質(zhì)量，仍然是行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　二是2015年同期原油價(jià)格處于上升通道，化纖產(chǎn)品銷售和原料采購(gòu)之間的先進(jìn)先出的會(huì)計(jì)制度，增加了同期行業(yè)的利潤(rùn)空間，使2015年1月~6月行業(yè)利潤(rùn)基數(shù)較大。而2016年同期，原油價(jià)格漲幅較小，減少了行業(yè)利潤(rùn)空間，對(duì)比下來(lái)利潤(rùn)減少較大。

　　分行業(yè)看，維綸纖維利潤(rùn)總額增加了685.55%，虧損企業(yè)虧損額減少了94.36%，維持了行業(yè)的整體贏利。由于棉花放儲(chǔ)量少導(dǎo)致價(jià)格升高，從而帶動(dòng)粘膠短纖價(jià)格上漲等因素，再生纖維素纖維利潤(rùn)總額同比增加6.89%。

　　氨綸行業(yè)的利潤(rùn)總額同比減少了52.15%，虧損企業(yè)虧損額增加了265.59%。結(jié)合氨綸行業(yè)庫(kù)存增加，產(chǎn)品價(jià)格降低，投資仍大幅增加等因素，促使氨綸從業(yè)者調(diào)整發(fā)展思路，重新審視投資計(jì)劃。

　　行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)總額同比下降、下游市場(chǎng)采購(gòu)不旺仍將是2016年下半年行業(yè)面臨的主要問(wèn)題。作為我國(guó)化纖最大的出口目的市場(chǎng)，土耳其政局的變化帶來(lái)的化纖出口的影響仍需觀察。原油價(jià)格仍處于振蕩上升中，預(yù)計(jì)下半年仍將在50美元/桶上下，化纖產(chǎn)品價(jià)格仍將在低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)下半年化纖產(chǎn)量增長(zhǎng)在 5%左右，效益將低于2015年水平。更多化學(xué)纖維行業(yè)分析請(qǐng)查閱中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2016-2021年化學(xué)纖維行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)查及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。