淺析2014年內(nèi)地財富管理行業(yè)前景發(fā)展趨勢

　　據(jù)宇博智業(yè)市場研究中心了解，盡管香港市場財富管理的需求量巨大，但目前為止私人信托在香港信托業(yè)資產(chǎn)中所占比重極低，受當(dāng)?shù)剡^時的法律及政策影響，絕大多數(shù)財產(chǎn)委托人均傾向于選擇信托制度更為寬松的離岸市場，如開曼群島、BVI、澤西島、新加坡等。香港信托法框架中《受托人條例》和《財產(chǎn)恒繼及收益累積條例》分別制定于1934和 1970年，多年來未有重大修改，當(dāng)中部分條文已不符合現(xiàn)代信托的需要，阻礙了香港財富管理事業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。為改變現(xiàn)狀，吸引大量高凈值客戶赴港設(shè)立信托，推動財富管理業(yè)務(wù)興起，2013年香港對上述條例進(jìn)行了修訂，具體要點(diǎn)如下：

　　閱讀中國報告大廳發(fā)布的《中國商業(yè)銀行財富管理中心發(fā)展現(xiàn)狀及構(gòu)建策略研究》

　　要點(diǎn)一：賦予受托人更大的預(yù)設(shè)權(quán)利。新法允許受托人委任代理人，及為信托財產(chǎn)投保等修訂極大的拓寬了受托人的可操作范圍，使其可根據(jù)需要靈活的與其他專業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)交叉，為客戶提供更為全面、優(yōu)質(zhì)的服務(wù);同時，新法給予了受托人收取酬金的權(quán)利，使其在提供專業(yè)服務(wù)時可以從信托基金支取酬金，從而更有動力對信托財產(chǎn)進(jìn)行積極管理;此外，新法還下調(diào)了信托財產(chǎn)投資項(xiàng)目的準(zhǔn)入門檻，擴(kuò)大投資標(biāo)的范圍，將在一定程度上提高信托財產(chǎn)的整體收益水平。

　　要點(diǎn)二：適當(dāng)制衡，以確保受托人妥善行使新的權(quán)利。新法對于受托人應(yīng)當(dāng)具備專業(yè)能力及盡到的法定謹(jǐn)慎責(zé)任等做出明確規(guī)定，并列明受益人無需經(jīng)法院批準(zhǔn)即可委任和辭退受托人。通過上述條款的修訂，在港設(shè)立私人信托的委托人及受益人的權(quán)益將得到更為有效的保障。

　　要點(diǎn)三：廢除反財產(chǎn)恒繼規(guī)則及反收益過度累積規(guī)則。取消反財產(chǎn)恒繼規(guī)則意味著在港設(shè)立信托的委托人將不再受80年固定財產(chǎn)恒繼期的嚴(yán)苛限制，此項(xiàng)修改旨在容許香港成立永續(xù)信托，以吸引希望財富永續(xù)傳承、有意設(shè)立家族信托的高凈值人士;反收益過度累積規(guī)則早已過時且相當(dāng)復(fù)雜，廢除此項(xiàng)舊例旨在取消對于信托收益累積的時間限制，將清除委托人在港設(shè)立信托的一項(xiàng)重大障礙。

　　要點(diǎn)四：引入反強(qiáng)制繼承權(quán)規(guī)則。新法規(guī)定：如信托已列明受香港法例管制，則海外的強(qiáng)制繼承權(quán)規(guī)則不會影響委托人生前將流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至該信托的有效性。此舉旨在為在港設(shè)立信托的委托人(立遺囑人)提供更大的確定性，對于那些實(shí)行強(qiáng)制繼承權(quán)國家和地區(qū)的高凈值人士，香港的反強(qiáng)制繼承權(quán)安排將具有很大吸引力。

　　中國報告大廳、宇博智業(yè)市場研究員表示，此次香港信托修法是基于對財富管理行業(yè)廣闊發(fā)展前景的預(yù)期而進(jìn)行的積極調(diào)整。近年來，大陸地區(qū)高凈值人士數(shù)量快速增長，財富管理需求激增，包括信托公司在內(nèi)的眾多金融機(jī)構(gòu)也紛紛看好其中蘊(yùn)涵的業(yè)務(wù)機(jī)會。然而，與香港情況類似，由于現(xiàn)行《信托法》制定時間過早，對相關(guān)行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)已產(chǎn)生阻礙。首先，目前財富管理市場參與者眾多，本質(zhì)上均運(yùn)用了信托原理，但除信托公司外的其他機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行、基金公司、第三方理財?shù)?卻不受《信托法》約束。而信托財產(chǎn)登記制度的缺失則限制了信托公司受托管理資產(chǎn)的類別，導(dǎo)致財富管理業(yè)務(wù)僅能以資金作為信托財產(chǎn)。兩會期間，多位代表和委員建議啟動《信托法》修改程序，課題組組建及調(diào)研工作也在進(jìn)行之中?？梢灶A(yù)見，此次信托修法將引領(lǐng)全行業(yè)步入全面升級階段，內(nèi)地財富管理市場也將獲得跨躍式發(fā)展，相關(guān)政策動向值得期待。

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