建筑鋼材價格走勢分析

　　5月已經(jīng)進(jìn)入下旬，建筑鋼材市場運行態(tài)勢仍然沒有明顯好轉(zhuǎn)。鋼材行業(yè)分析及市場研究報告顯示，截至5月20日，國內(nèi)主要城市直徑6.5毫米高線均價為3698元/噸，較5月初下跌54元 /噸;直徑20毫米三級螺紋鋼均價為3640元/噸，較5月初下跌68元/噸。究竟國內(nèi)建筑鋼材市場價格何時才能回轉(zhuǎn)？鋼廠產(chǎn)量過快釋放、庫存積壓的問題沒得到實質(zhì)性緩解前，市場也難以得到好轉(zhuǎn)。預(yù)計短期內(nèi)建筑鋼材價格仍會弱勢下行，具體因素如下：

　　一、供應(yīng)壓力始終不減，未現(xiàn)實質(zhì)性減產(chǎn)

　　從供應(yīng)層面來看，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增加，未看到實質(zhì)性的減產(chǎn)出現(xiàn)。鋼材行業(yè)市場研究報告數(shù)字顯示，今年前4個月，全國粗鋼總產(chǎn)量達(dá)到25815.2萬噸，同比增長 8.4%。其中，4月份，粗鋼產(chǎn)量為6565萬噸，同比增長6.8%;日均粗鋼產(chǎn)量仍維持在218.83萬噸的高位，月環(huán)比增長2.32%。這說明鋼廠并沒有根據(jù)市場的變化狀況及時調(diào)整4月份的生產(chǎn)節(jié)奏，供應(yīng)層面仍然延續(xù)了第一季度的高位。5月上旬，鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為 174.8萬噸，旬環(huán)比增長2.71%，全國估算值為219.29萬噸，旬環(huán)比增長3.02%，全國旬度粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)同口徑歷史新高。在鋼價持續(xù)下降、需求疲軟壓力下，鋼廠檢修呈增加趨勢，但總體上仍僅停留在軋機(jī)環(huán)節(jié)，還未向高爐環(huán)節(jié)大規(guī)模轉(zhuǎn)移。截至5月17日，全國鋼廠檢修高爐31座，較前一周增加2座;檢修容積占比5.01%，較上次統(tǒng)計增加0.70%。

　　二、原材料價格疲軟，價格支撐力度減弱

　　由于受國際市場大宗商品價格暴跌影響，以及國內(nèi)的需求疲軟影響，帶動原材料價格進(jìn)一步走低。截止5月20日，62%的普氏澳洲PB粉期貨價為123.5美金/噸，較5月初下跌7美金/噸;國內(nèi)唐山鐵精粉現(xiàn)貨價為820元/噸，較5月初下跌25元/噸;河北鋼坯現(xiàn)貨價為3080元/噸，較5月初下跌80元 /噸;唐山二級冶金焦價為1400元/噸，較5月初下跌40元/噸;張家港廢鋼價為2670元/噸，較5月初下跌380元/噸，幾乎所有原材料價格都較4 月份整月的跌勢有所擴(kuò)大。另外，據(jù)估測，目前國內(nèi)螺紋鋼和熱軋的完全制造成本分別為3717元/噸和3875元/噸，較月初分別減少59元/噸和42元/噸。盈利方面，螺紋鋼盈利空間為-180元/噸，熱軋盈利空間在-222元/噸，虧損空間進(jìn)一步拉大。原材料的全線下跌，導(dǎo)致市場價格支撐力度疲軟，但市場價格倒掛空間的進(jìn)一步擴(kuò)大，也表明價格的跌幅空間有限。

　　三、鋼廠下調(diào)出廠價，普遍看淡后市

　　僅5月20日前的一周，國內(nèi)共有30家鋼廠發(fā)布了調(diào)價信息，其中24家為下調(diào)價格，5家開出平盤，僅1家上調(diào)價格，下調(diào)幅度多在0～200元/噸之間。有建筑鋼材市場價格風(fēng)向標(biāo)之稱的沙鋼，5月21日發(fā)布下旬出廠價格，以下調(diào)為主，幅度在30元/噸，這是自3月中旬發(fā)生各地貿(mào)易商逼宮鋼廠事件以來，沙鋼第7次下調(diào)價格。以三級螺紋鋼為例，在3月份以來的7次調(diào)價中，僅1次小幅上調(diào)30元/噸，其余6次均為下調(diào)，累計下調(diào)幅度達(dá)到了500元/噸，大于現(xiàn)貨市場的跌幅330元/噸。繼沙鋼調(diào)價之后，河北鋼鐵集團(tuán)也發(fā)布5月下旬出廠價，以平盤為主，但實際是明平暗補(bǔ)。目前，期現(xiàn)價差已收窄至40元/噸左右，因此建筑鋼材價格下調(diào)的空間已非常有限。

　　四、政府新一輪淘汰落后，威懾作用有限

　　目前政府已日益關(guān)注一些產(chǎn)能過剩行業(yè)的發(fā)展，限制新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能工作正在有條不紊地進(jìn)行。以鋼鐵大省河北為例，5月15日，河北省宣布了2013 年該省淘汰落后產(chǎn)能計劃，涉及煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金等 15個行業(yè)、近百家企業(yè)。其中，河北省將在煉鐵、煉鋼行業(yè)淘汰文安縣新鋼公司380立方米高爐、 430立方米高爐各一座，涉及落后產(chǎn)能80萬噸;在焦炭行業(yè)，淘汰邢臺旭陽焦化有限公司4.3米焦?fàn)t一座，涉及落后產(chǎn)能40萬噸。在此之外，環(huán)境保護(hù)部華北環(huán)境保護(hù)督查中心對河北省鋼鐵企業(yè)進(jìn)行的全面督查共發(fā)現(xiàn)400立方米以下高爐44座，此外還有3座未經(jīng)國家審核批準(zhǔn)的400立方米以上高爐。并且，河北省出臺相關(guān)文件，自5月20日零時起，對未按期完成限期治理任務(wù)的首批199家嚴(yán)重污染企業(yè)強(qiáng)制采取斷電措施。雖然此舉對于落后產(chǎn)能的打擊力度將對緩解供應(yīng)壓力起到一定作用，但據(jù)我們調(diào)查，基本多為例行措施，實際關(guān)停仍停留在200立方米以下的高爐，對整體的供應(yīng)環(huán)節(jié)影響并不大。

　　五、庫存仍處高位，需求保持疲軟

　　伴隨鋼價下跌，鋼材社會庫存繼續(xù)小幅下降。鋼材行業(yè)市場分析報告統(tǒng)計顯示，截至5月17日，國內(nèi)五大品種（螺紋鋼、線材、熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板）鋼材庫存總量為1893.18萬噸，周環(huán)比下降幅度為2.41%。各品種庫存均有所下降。其中，螺紋鋼庫存量為863.54 萬噸，較上年同期高151.01萬噸。雖持續(xù)9周減少，仍處于近年來的高位。需求方面整體保持疲弱，房地產(chǎn)行業(yè)的需求仍難言好轉(zhuǎn)。今年4月份，我國300 個城市的住宅類用地成交面積為2564萬平方米，環(huán)比減少了 21%。受制于資金壓力，鐵路行業(yè)的減速比較明顯，目前已有很多項目因為資金短缺放緩了進(jìn)度。由于長期大規(guī)模借貸投資，鐵路系統(tǒng)的負(fù)債已經(jīng)相當(dāng)驚人，鐵路投資已經(jīng)面臨資金瓶頸，后期拉動力將大幅減弱。今年第一季度，鐵路投資使用貸款1009億元，占全年貸款額度的50%左右，而中國鐵路總公司一季度季報虧損達(dá)70億元。今年的鐵路固定資產(chǎn)投資總規(guī)模為6500億元，其中基本建設(shè)投資為5200億元。

　　綜合上文，目前遏制價格上漲的根源仍是供應(yīng)壓力過大，鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)的可能性仍然不大。加上原材料價格的不斷下行，鋼廠在進(jìn)行原料采購時普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此預(yù)計短期內(nèi)各生產(chǎn)原料價格仍有向下調(diào)整的空間。原材料的價格疲軟，以及需求疲軟，又將間接帶動鋼價下行。

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