鋼材期貨為產(chǎn)業(yè)帶來新氣象

2011-05-23 09:00:02報告大廳(158dcq.cn) 字號：T| T

由上期所舉辦的第八屆上海衍生品舉行。過去的七屆論壇，見證了我國期貨市場的快速發(fā)展，而本屆論壇則將為經(jīng)濟復(fù)蘇與動蕩中的期貨市場提供一種新的詮釋。在本屆論壇開幕前夕，期貨日報特推出“上海期貨市場的創(chuàng)新與開放”系列報道，與業(yè)界共同回顧近年來上海期貨市場的發(fā)展歷程。
　　
　　2009年3月鋼材期貨上市以來，我國鋼鐵工業(yè)發(fā)展伴隨經(jīng)濟的發(fā)展出現(xiàn)幾度反復(fù)。在這一過程中，鋼材期貨以其市場避險功能的魅力，吸引了越來越多鋼鐵企業(yè)的參與，成為鋼鐵行業(yè)保持健康發(fā)展的有力工具。
　　
　　據(jù)了解，隨著現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)對鋼材期貨關(guān)注度和參與度的增強，鋼材期貨投資者結(jié)構(gòu)正逐步改善，涉鋼企業(yè)的套期保值交易策略日趨成熟，市場功能初步顯現(xiàn)。
　　
　　期現(xiàn)結(jié)合鎖定生產(chǎn)成本
　　
　　“我們集團參與期貨市場較早，期貨套保對穩(wěn)定生產(chǎn)、鎖定利潤大有裨益。”四川省川威集團有限公司（下稱川威集團）董事長王勁表示，兩年來，公司一直將參與期貨作為抵御風(fēng)險的手段。成為鋼材期貨交割品牌后，公司產(chǎn)品的品牌價值也大大提升。
　　
　　“隨著市場環(huán)境的日益復(fù)雜化，僅靠降低生產(chǎn)成本提高利潤是遠遠不夠的。”王勁說，作為現(xiàn)代企業(yè)，要從虛擬經(jīng)濟和金融理念上思考問題，將金融工具與生產(chǎn)經(jīng)營、現(xiàn)貨交易結(jié)合，在防止大的風(fēng)險的情況下，結(jié)合企業(yè)實際情況，通過對沖來鎖定利潤。
　　
　　川威集團總經(jīng)理楊能忠表示：2009年10月中旬，公司分析認為鐵礦石價格可能回升，為鎖定成本，滿足鋼廠對原料的持續(xù)需求，川威集團按照1.7：1的原料—成品比例，買入相應(yīng)數(shù)量的螺紋鋼期貨合約，對鐵礦石價格進行套期保值，最后，當螺紋鋼期貨上漲約400點后獲利平倉，對沖了鐵礦石現(xiàn)貨成本的上漲。
　　
　　以期貨價格指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)
　　
　　鋼材期貨的上市使得鋼材市場價格更為透明，地區(qū)間的價差日趨縮小，實現(xiàn)了區(qū)域利潤的平均化。
　　
　　“螺紋鋼期貨上市后，由于有了統(tǒng)一的期貨價格，由大型鋼廠決定鋼價的時代一去不復(fù)返了，現(xiàn)在的鋼材價格由市場供需來決定?！睏钅苤冶硎荆鶕?jù)這種變化，鋼材生產(chǎn)企業(yè)需要改變經(jīng)營思路，利用期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能來調(diào)節(jié)生產(chǎn)。
　　
　　據(jù)了解，鋼材期貨上市以來，期現(xiàn)貨價格聯(lián)動日益緊密，2010年，螺紋鋼期貨和線材期貨主力合約日結(jié)算價與上海、天津現(xiàn)貨價格相關(guān)系數(shù)維持在0.8左右。鋼材期貨價格走勢較好地反映了鋼材市場供需變化情況。
　　
　　“大品種的陸續(xù)上市和期貨監(jiān)管的日益加強，使得期貨市場越來越公平。”楊能忠表示，由于螺紋鋼期貨市場規(guī)模很大，交割月“逼倉”幾乎是不可能的事情，鋼材生產(chǎn)企業(yè)只要管理好自己的頭寸，跟隨市場的節(jié)奏和自身需要操作，便可穩(wěn)步進行套期保值。
　　
　　相關(guān)數(shù)據(jù)表明，2010年螺紋鋼和線材期貨沒有出現(xiàn)漲停或跌停的情況，主力合約期價的最大波動幅度均小于上海、天津現(xiàn)貨價格及中證鋼鐵行業(yè)指數(shù)同期最大波動幅度。同年，螺紋鋼期貨順利完成12次集中交割，各月交割結(jié)算價均較好地收斂于現(xiàn)貨價格，絕大多數(shù)合約的交割結(jié)算價與上?，F(xiàn)貨價格之差占當天現(xiàn)貨價格之比小于4%。