經(jīng)濟(jì)危機(jī)下全球電信行業(yè)分析

　　雖然有悲觀者認(rèn)為，2009年，經(jīng)濟(jì)的蕭條對(duì)整個(gè)電信市場的影響會(huì)更加嚴(yán)重，從在線廣告到芯片銷售莫不如此。但有更多的研究成果表明，盡管某些市場已經(jīng)顯現(xiàn)出下滑的跡象，但總體而言，電信行業(yè)的前景十分看好，一些能抓住時(shí)機(jī)的大型企業(yè)甚至能在危機(jī)中獲得意想不到的發(fā)展機(jī)遇。

　　這不是盲目樂觀，而是習(xí)慣用數(shù)據(jù)說話的一群人得出的結(jié)論。最近許多咨詢公司、研究機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都作了關(guān)于電信業(yè)前景的調(diào)查，他們并沒有忽視電信運(yùn)營商和設(shè)備制造商為了應(yīng)付危機(jī)紛紛采取結(jié)構(gòu)重組和收縮策略的事實(shí)：2008年11月，英國電信公司宣布裁員1萬人；2008年12月，美國AT&T公司裁員1.2萬人，意大利電信裁員4000。此外，手機(jī)終端等許多領(lǐng)域都面臨著銷售量銳減的局面。然而，盡管現(xiàn)實(shí)情況看上去十分糟糕，但是絕大多數(shù)行業(yè)分析師在經(jīng)過幾個(gè)月的調(diào)查、統(tǒng)計(jì)和分析后，還是傾向于發(fā)布謹(jǐn)慎而樂觀的評(píng)論。他們的結(jié)論也驚人地相似：在全球經(jīng)濟(jì)下滑的今天，電信行業(yè)可能將成為少數(shù)受影響不大的行業(yè)之一。

　　直面現(xiàn)實(shí)：增長放緩

　　Infonetics研究公司估計(jì)，全球電信服務(wù)提供商2008年的收入可能達(dá)1.63萬億美元，較2007年增加9.5%。市場分析機(jī)構(gòu)金字塔研究公司的最新報(bào)告則顯示，由于經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻，匯率大幅波動(dòng)，2009年的電信服務(wù)市場產(chǎn)值預(yù)計(jì)將為1.4萬億美元，較上年增幅僅為1%。

　　金字塔公司認(rèn)為，今年，電信公司將不斷推出多種套餐和具有價(jià)格競爭力的多功能設(shè)備。報(bào)告顯示，2009年，語音服務(wù)受創(chuàng)將最為嚴(yán)重，而非語音移動(dòng)應(yīng)用和寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)有望保持強(qiáng)勁增長勢頭。2009年，語音服務(wù)市場預(yù)計(jì)將整體縮水3%(2008年增長6%)，而固定和移動(dòng)數(shù)據(jù)市場卻將達(dá)到4110億美元，較2008年增長12%。

　　惠譽(yù)國際評(píng)級(jí)認(rèn)為，作為電信行業(yè)增長的重要支柱，寬帶服務(wù)在某些普及率已達(dá)60%的成熟市場已經(jīng)遭遇增長放緩的問題。在經(jīng)濟(jì)衰退期，寬帶服務(wù)收入增幅的下滑可能會(huì)更快，在一些國家甚至有可能出現(xiàn)增長停滯的局面。

　　Infonetics的首席分析師Stephane Teral表示，2009年，全球電信運(yùn)營商的資本性支出（capex）將會(huì)減少。在美國、EMEA（歐洲/中東/非洲）及CALA（加勒比海/拉丁美洲）地區(qū)，運(yùn)營商capex的削減幅度應(yīng)該在5%以內(nèi)，這是因?yàn)樗麄円呀?jīng)在一個(gè)相對(duì)較低的資本密度（capex/收入比）下運(yùn)營，不會(huì)再有很大的削減空間。但是俄羅斯和亞洲市場，資本密度非常高，在經(jīng)濟(jì)不景氣的今天，運(yùn)營商削減資本支出的比例很可能將超過10%。

　　辨證對(duì)待：地域差異

　　Ovum咨詢公司對(duì)不同地區(qū)的電信行業(yè)受金融危機(jī)影響的程度進(jìn)行了調(diào)查分析。在參考了2008年第三季度全球移動(dòng)通信運(yùn)營商的財(cái)報(bào)后，Ovum公司指出，歐洲將成為最先受到影響的地區(qū)，該地區(qū)領(lǐng)先的移動(dòng)通信運(yùn)營商的表現(xiàn)整體上弱于其他地區(qū)，多家運(yùn)營商的表現(xiàn)相較之前的季度明顯走弱，其前景令人擔(dān)憂。相反，北美市場的表現(xiàn)依然穩(wěn)健，預(yù)計(jì)還將維持增長的態(tài)勢。其中一個(gè)較大的原因是，北美市場上超過兩年的長期合同有所增加。而新興市場運(yùn)營商的表現(xiàn)則更為突出。許多運(yùn)營商依然保持強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢，其中一些拉丁美洲和非洲地區(qū)的運(yùn)營商更是取得了兩位數(shù)的增長業(yè)績。

　　由此，Ovum分析師Emeka Obiodu表示，盡管個(gè)別公司的表現(xiàn)令人擔(dān)憂，但全球移動(dòng)市場總體而言呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。移動(dòng)通信已經(jīng)成為用戶必不可少的通信手段，不管全球經(jīng)濟(jì)如何演變，移動(dòng)通信市場的中長期發(fā)展向好。

　　金字塔公司的報(bào)告也對(duì)區(qū)域性電信服務(wù)的營收增幅進(jìn)行了預(yù)測，結(jié)論是新興市場在預(yù)測的這段時(shí)間內(nèi)依然充滿活力。Arathoon說：“如今全球移動(dòng)服務(wù)的普及率為60%，預(yù)計(jì)至2013年，這一數(shù)字將在印度和中國的帶動(dòng)下增至84%。2009至2013年間，這兩大市場將新增8.29億移動(dòng)服務(wù)用戶，相當(dāng)于這段時(shí)期全球凈增用戶總數(shù)的44%。中東歐、亞太、非洲和中東地區(qū)的電信服務(wù)營收的年增幅將達(dá)7%，而北美和西歐這類成熟市場將受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的影響。”

　　把握時(shí)機(jī)：適者生存

　　惠譽(yù)國際評(píng)級(jí)（Fitch Ratings）在調(diào)查了歐洲運(yùn)營商的財(cái)報(bào)后表示，大多數(shù)公司2009年的收入都會(huì)保持穩(wěn)定。該機(jī)構(gòu)稱，對(duì)債券投資者來說，電信領(lǐng)域顯示了很強(qiáng)的自衛(wèi)特性，電信公司有著充足的現(xiàn)金流，在削減成本上有很大的彈性，流動(dòng)性也非常好。

　　惠譽(yù)還認(rèn)為，全球性的信貸危機(jī)對(duì)一些實(shí)力強(qiáng)大的電信公司來說甚至是一種絕佳的機(jī)會(huì)，因?yàn)楝F(xiàn)在的電信資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)跌至十分合理的水平，因此，大型電信公司很可能將獲得意想不到的好時(shí)機(jī)來實(shí)施收購和兼并。事實(shí)上，當(dāng)前已經(jīng)有一些具有專長的小公司由于資金不足而面臨倒閉；許多公司開始出售非核心資產(chǎn)度日；企業(yè)裁員名單中也不乏一些專業(yè)人士……在電信運(yùn)營商大力開發(fā)融合服務(wù)的今天，這些低成本、高質(zhì)量的“資源”彌足珍貴，能抓住這些機(jī)會(huì)的企業(yè)就離復(fù)蘇更近一步，也能踏上未來發(fā)展更高的起點(diǎn)。此外，由于一些小型運(yùn)營商將由于經(jīng)濟(jì)形勢而退出市場，大公司承受的競爭壓力也將有所緩和。

　　但是，惠譽(yù)的分析師也提出警告說，在某些市場中的企業(yè)必須采取更快速的反應(yīng)措施。像英國和西班牙這樣的國家，消費(fèi)者信心持續(xù)下滑，運(yùn)營商必須設(shè)法提供更有吸引力的移動(dòng)和固定電話套餐服務(wù)才能留住一些用戶。

　　看好未來：復(fù)蘇可待

　　全球電信業(yè)將在2010年逐步走向復(fù)蘇，這一點(diǎn)已經(jīng)成為分析師的共識(shí)。Infonetics研究公司的首席分析師Stephane Teral指出，大多數(shù)運(yùn)營商的資產(chǎn)負(fù)債表都很“干凈”，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，在應(yīng)對(duì)全球性金融危機(jī)時(shí)有強(qiáng)大的后盾。他說，電信公司經(jīng)過了世紀(jì)之交的網(wǎng)絡(luò)泡沫和電信泡沫后，自我調(diào)整的能力顯著提高，控制成本的能力也大大增強(qiáng)。據(jù)Infonetics的統(tǒng)計(jì)分析，2008年全球電信運(yùn)營商的資本性支出（capex）達(dá)2750億美元，比2007年增長10.5%；但預(yù)計(jì)2009年這一數(shù)字將減少2%；2010年的支出大約與2009年持平；到2011年以后，電信運(yùn)營商的capex將緩慢回升。

　　金字塔研究公司調(diào)研部副總裁Leslie Arathoon表示，由于受到多種因素的推動(dòng)，全球電信市場有望在2010年復(fù)蘇。他說：“移動(dòng)數(shù)據(jù)將成為增長的主要?jiǎng)恿Γ?009年的營收將增至2230億美元，增幅為15%。包括3G移動(dòng)用戶在內(nèi)的寬帶用戶人數(shù)到2013年將增長一倍多，從目前的9.65億增至20多億。這將為數(shù)字內(nèi)容、應(yīng)用產(chǎn)品和廣告創(chuàng)造一個(gè)重要的目標(biāo)市場?！?/P>

　　衛(wèi)星行業(yè)的咨詢公司NSR認(rèn)為，衛(wèi)星服務(wù)將在未來幾年持續(xù)增長。不過，商業(yè)衛(wèi)星運(yùn)營商在未來12～18個(gè)月里可能要過一段苦日子。NSR的高級(jí)分析師Patrick French說，在接下來的幾個(gè)季度中，需求將比前幾年少，但也不會(huì)一下子減少到無。French指出，2009年～2010年，還有多顆衛(wèi)星要發(fā)射，使衛(wèi)星服務(wù)的覆蓋范圍再次擴(kuò)大，這將為經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)時(shí)需求的回暖打好基礎(chǔ)。他預(yù)計(jì)，2007年到2017年間，全球衛(wèi)星服務(wù)的收入將以年均4.5%的幅度增長，到2017年將達(dá)129億美元。

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