關注我國軟件業(yè)下半年四大亮點

　　受“重點扶持”利好的推動，軟件業(yè)板塊近期表現(xiàn)出眾，雖然部分個股已有相當漲幅，但長遠來看，該板塊依然具備投資價值。下半年可重點從行業(yè)類管理軟件、外包軟件、3G應用軟件、軟件技術服務等四大增長亮點發(fā)掘投資機遇。

　　【一季度概況】

　　優(yōu)勢公司發(fā)展迅猛

　　今年一季度，軟件行業(yè)繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。其中，重點上市公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長，單季主營收入增長9.8%，低于全行業(yè)26.9%的比例，但扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤同比增長65.9%，這表明企業(yè)自身盈利能力大大提高，優(yōu)勢公司已進入持續(xù)增長的上升通道之中。

　　一季度，9家重點上市公司中主營業(yè)務收入下降的只有浪潮軟件，增長最為迅猛的是中國軟件，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤下降的則有三家，但下降幅度都不大。由于軟件公司一季度的業(yè)務完成收款在全年比例不是很高，因此出現(xiàn)這種情況也在合理范圍之內(nèi)。而出現(xiàn)增長的公司中，恒生電子、用友軟件和東軟股份同比增長率都超過100%，表示這些公司在主營業(yè)務盈利能力方面有了很大的進步。其中，恒生電子在證券和基金行業(yè)中軟件市場的占有率非常高，在行業(yè)競爭中具有較明顯的優(yōu)勢地位。在近兩年中國證券市場迅猛發(fā)展的大環(huán)境下，公司業(yè)務量獲得迅速提高。

　　【下半年機遇】

　　行業(yè)管理軟件有發(fā)展

　　當前，我國行業(yè)管理軟件發(fā)展的主要瓶頸不是市場需求不夠的問題，而是市場上沒有滿足各行業(yè)需求的合適軟件?？梢灶A見，能夠提供具有差異化的產(chǎn)品、服務，并且獲得市場認可的軟件公司將獲得超過軟件行業(yè)平均水平的發(fā)展速度和盈利能力。

　　因此，首先可關注那些在具體行業(yè)中具有較豐富經(jīng)驗并已得到市場認可的公司，如恒生電子。其次，可關注那些在公司經(jīng)營低谷中不斷嘗試轉(zhuǎn)型、并能夠成功轉(zhuǎn)入良性發(fā)展的公司。如用友軟件，在逐漸喪失財務類軟件中的競爭優(yōu)勢后，用友軟件轉(zhuǎn)型進入ERP領域。這一兩年，公司經(jīng)營發(fā)生改變，其主要產(chǎn)品在各細分市場的占有率都達到了國內(nèi)第一。鑒于ERP領域的壁壘性和用友軟件在國內(nèi)市場的領導者地位，投資者仍可關注用友軟件。

　　外包業(yè)務有很大空間

　　近幾年我國的軟件外包業(yè)務始終以非常高的增速發(fā)展，我國是一個人力資源大國，充足的高素質(zhì)的人力資源和相對較完善的基礎設施使我國具有大規(guī)模開展軟件外包業(yè)務的基礎。近幾年，我國主要開發(fā)的是日本的外包市場，國內(nèi)公司主要承接是來自日本的外包業(yè)務。但日本的外包量在全球外包市場的份額只有10%，全球主要發(fā)包國為美國，其發(fā)包量占全部份額約65%。由此可見，我國外包業(yè)務還有很大的發(fā)展空間。而且，美國軟件發(fā)包的模式與日本不一樣，其發(fā)包范圍涉及整個軟件生命周期而不像日本主要外包系統(tǒng)開發(fā)部分，因此其外包利潤較高，但對承接業(yè)務的公司整體實力要求也很高。建議投資者關注大型軟件外包企業(yè)如東軟股份，以及有大量對美軟件外包業(yè)務的公司如中國軟件、浙大網(wǎng)新。

　　3G應用軟件需求將旺

　　我國下半年將開始有關3G的商用實驗網(wǎng)的建設，而明年北京奧運開幕前，商用3G網(wǎng)絡可能正式運運營。3G的大規(guī)模建設對相關應用軟件的需求有較大的拉動作用。此外，長遠來看，由于3G標準中移動數(shù)據(jù)大流量化的特點為移動商務提供了非常好的平臺，使得基于移動技術的商業(yè)應用成為可能，而移動商務相關的業(yè)務實現(xiàn)都有賴于應用軟件系統(tǒng)的功能，這也會催動相關軟件產(chǎn)品的研發(fā)和銷售。

　　在這方面，建議投資者關注主要提供通信運營、管理類軟件公司如億陽信通。

　　技術服務將成增長點

　　隨著我國信息化改造領域不斷拓展，“軟件產(chǎn)品”和“系統(tǒng)集成與服務”在總銷售額中的比例不斷交替變化，這表明盡管我國軟件行業(yè)增長重心，已經(jīng)從軟件產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)移到軟件服務領域，但總體上還沒有擺脫建設期階段。

　　從這幾年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，軟件技術服務始終以高于行業(yè)平均增長速度增長，當前我國的金融、通信等領域的信息化建設已經(jīng)達到了一定的規(guī)模，相關系統(tǒng)建設需求正逐步減少，但是有關系統(tǒng)維護、升級、功能擴展、業(yè)務咨詢等服務性需求卻會大量增加。這為軟件技術服務提供了的很大的上升空間。建議投資者關注華勝天成。

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