鋁土礦行業(yè)供需分析報告的主要分析要點是:
1)鋁土礦行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計分析生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時分析這一時期內(nèi)鋁土礦行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)鋁土礦行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計分析同上時期內(nèi)鋁土礦行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價格走勢分析。
3)鋁土礦行業(yè)庫存及自用量等分析。
4)鋁土礦行業(yè)供給分析。市場供給量不等于生產(chǎn)量,因為生產(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費,作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動用貯備商品。
5)鋁土礦行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計分析上述時期內(nèi)下游市場對鋁土礦行業(yè)商品的需求總量分析;同時分析這一時期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)鋁土礦行業(yè)供給影響因素分析。包括價格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)鋁土礦行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對將來的預(yù)期、教育程度的改變等。
鋁土礦行業(yè)供需分析報告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。鋁土礦行業(yè)市場供給是指生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),在每一價格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);鋁土礦行業(yè)市場需求指的是下游有能力購買,并愿意購買某個具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價格升降,某個體在每段時間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
民生證券研報指出,1)鋁:重視鋁土礦資源屬性。供給端,國內(nèi)產(chǎn)能達(dá)到天花板,有效產(chǎn)能增量有限,電解鋁產(chǎn)量低增速,歐洲電解鋁復(fù)產(chǎn)緩慢,印尼規(guī)劃產(chǎn)能受制于電力供應(yīng)較難快速釋放;需求端,新能源汽車及光伏基數(shù)逐步擴(kuò)大,對鋁消費拉動越發(fā)重要房地產(chǎn)竣工在不斷加碼的地產(chǎn)政策帶動下,無需過度擔(dān)憂。原料端,重視鋁土礦資源屬性,國內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢,海外幾內(nèi)亞供應(yīng)穩(wěn)定性欠佳,鋁土礦供應(yīng)緊張問題難緩解。氧化鋁方面,近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局延續(xù),長期來看,隨著國內(nèi)外新產(chǎn)能投產(chǎn)與礦石供應(yīng)擾動緩解,產(chǎn)量將逐步釋放,疊加需求端電解鋁產(chǎn)能天花板迫近,氧化鋁需求增長空間有限,氧化鋁將逐步走入相對過剩局面。2)銅:播種正當(dāng)時。金融屬性:美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期,金融屬性邊際向好。供給端,礦端供應(yīng)持續(xù)緊張,長單冶煉加工費創(chuàng)歷史新低,迎來礦端緊張往冶煉端傳導(dǎo)。長期來看,銅礦企業(yè)長期資本開支不足,疊加礦石品位下滑帶來的資源稟賦的削弱,供給曲線逐漸陡峭。短期來看,長單冶煉加工費TC/RC大幅下挫,銅礦緊張傳導(dǎo)到陰極銅緊張正在加速。需求端,國內(nèi)政策托底+海外供應(yīng)鏈重構(gòu),需求穩(wěn)定增長。2025年國內(nèi)寬財政、寬貨幣的政策推動內(nèi)需走強(qiáng),新興領(lǐng)域需求保持增長,同時得益于供應(yīng)鏈重構(gòu),海外需求不容小覷,銅價中樞或持續(xù)上移。