2025年帶寬供需分析

浙商證券：藥店龍頭有望促進行業(yè)集中度進一步提升(20240614/09:03)

浙商證券研報指出，連鎖藥店龍頭得益于其更好的供應鏈管理、上游議價能力與持續(xù)提升的精細化管理能力，有望有效對沖處方藥占比提升、價格變化等帶來的毛利率下降風險，維持更好的盈利能力；并且龍頭有望以其低價、品類全、服務優(yōu)、規(guī)?；葍?yōu)勢吸引更多客流，從而拉動收入與利潤額快速增長，有望促進行業(yè)集中度進一步提升。建議關注：老百姓、益豐藥房、大參林等。

浙商證券：港股上漲結(jié)束了嗎？(20240530/07:55)

浙商證券發(fā)布研報稱，4月下旬以來港股大漲，邊際催化在于資金驅(qū)動和預期改善。展望后續(xù)，盈利端變化是港股走勢的核心驅(qū)動因素，預計港股將從前期的快速上漲轉(zhuǎn)向慢牛演繹格局。港股盈利主要受我國宏觀經(jīng)濟影響，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來看恒生指數(shù)走勢和庫存周期的正相關性較強。本輪去庫周期自2022年4月至今已達兩年，目前庫存周期的積極因素增多，4月數(shù)據(jù)顯示工業(yè)企業(yè)營收和存貨增速分別為2.6%和3.1%，較上個月均有所提升。就驅(qū)動因素來看，一方面，受益于海外補庫，2024年以來出口持續(xù)回升；另一方面，5月17日以來地產(chǎn)政策密集發(fā)布，超長期國債發(fā)行，積極因素持續(xù)累積。

浙商證券：虛擬拍攝與LED電影屏加速滲透 未來成長空間廣闊(20240527/08:35)

浙商證券研報指出，虛擬拍攝與LED電影屏加速滲透，未來成長空間廣闊。無論是虛擬拍攝還是電影屏幕，LED顯示屏相較于原來的方案均具備諸多優(yōu)勢，其中虛擬拍攝能夠縮減后期制作時間、降低視頻制作成本，LED電影屏能夠顯著提升觀影效果，助力影院升級，鑒于其為客戶創(chuàng)造顯著的價值，虛擬拍攝與LED電影屏在未來都具備相當可觀的發(fā)展空間。盡管目前虛擬拍攝的市場規(guī)模以及LED電影屏在影院市場的占比仍不高，但隨著消費者視覺需求的不斷進階、顯示技術的不斷進步與成熟、LED屏價格的持續(xù)下降，這些新興應用場景正在快速發(fā)展，成為LED顯示屏的重要增量市場，而政策的大力支持更將顯著加速LED顯示在影視制作和影院放映中的滲透，直接促使更多的影視制作方以及電影院使用LED顯示屏。在這一過程中，LED屏企作為顯示方案的提供者，有望充分受益于虛擬拍攝、LED電影屏等新興應用場景的快速發(fā)展，建議關注：奧拓電子、利亞德、兆馳股份等。

浙商證券：當前即為向上周期 博彩業(yè)有望戴維斯雙擊(20240524/07:27)

浙商證券發(fā)布研究報告稱，歷史復盤來看，博彩行業(yè)估值與收入增速基本同向，呈戴維斯雙擊行情，且盈利能力更強的公司可享受更高估值溢價。當前時點澳門博彩估值水平依舊處于歷史低位，且中場業(yè)務引領復蘇趨勢已逐步驗證，后續(xù)有望繼續(xù)沿“客流回暖→提振利潤水平更高的中場業(yè)務→估值中樞抬升”這一路徑演繹。個股方面，浙商證券認為，主要把握三條投資思路：1)23年起中場復蘇節(jié)奏行業(yè)領跑的小而美標的，關注美高梅中國(02282)、永利澳門(01128)；2)高市占率、強資源稟賦的龍頭公司，關注銀河娛樂(00027)、金沙中國有限公司(01928)；3)新物業(yè)爬坡釋放經(jīng)營活力，關注澳博控股(00880)、新濠國際發(fā)展(00200)。

浙商證券：預計2024年人形機器人行業(yè)或?qū)⑦M入小批量量產(chǎn)元年(20240523/13:30)

浙商證券研報指出，人工智能、新能源車、消費電子、工業(yè)機器人等領域龍頭廠商加持，預計2024年人形機器人行業(yè)或?qū)⑦M入小批量量產(chǎn)元年，產(chǎn)業(yè)化落地進度有望超預期。行業(yè)逐步由特斯拉驅(qū)動，轉(zhuǎn)向國內(nèi)、海外廠家雙輪驅(qū)動、內(nèi)部政策催化的新階段。

浙商證券：預計2024年人形機器人行業(yè)或?qū)⑦M入小批量量產(chǎn)元年(20240523/12:56)

浙商證券研報指出，人工智能、新能源車、消費電子、工業(yè)機器人等領域龍頭廠商加持，預計2024年人形機器人行業(yè)或?qū)⑦M入小批量量產(chǎn)元年，產(chǎn)業(yè)化落地進度有望超預期。行業(yè)逐步由特斯拉驅(qū)動，轉(zhuǎn)向國內(nèi)、海外廠家雙輪驅(qū)動、內(nèi)部政策催化的新階段。建議關注：三花智控、拓普集團、雙環(huán)傳動等。

如何理解地產(chǎn)新政？浙商證券：股市和債市的右側(cè)趨勢拐點或已確定(20240519/11:19)

浙商證券指出，市場對于地產(chǎn)政策的信心或已出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，預期和現(xiàn)實或出現(xiàn)正反饋邏輯鏈條，在終局解決方案的政策思路下，權益的右側(cè)預期底或已出現(xiàn)；此外，短期地產(chǎn)主線邏輯也可能推動權益行情上漲。在地產(chǎn)政策“強預期”邏輯驅(qū)動下，長端和超長端利率震蕩上行、曲線陡峭化的概率較大。

證券板塊午后持續(xù)走低，浙商證券觸及跌停(20240515/13:51)

證券板塊午后持續(xù)走低，浙商證券觸及跌停，國盛金控、太平洋跌超8%，方正證券、首創(chuàng)證券、信達證券等跌幅居前。