2024年醫(yī)美供需分析

中信證券：醫(yī)美行業(yè)短看賽道孤品和品項開發(fā)力，長看平臺力(20240912/07:52)

中信證券研報指出，2024年上半年，重點醫(yī)美上游公司收入和利潤延續(xù)較快增長，各公司因體量大小/賽道/發(fā)展階段不同而業(yè)績增速呈現(xiàn)分化；下游醫(yī)美終端機構(gòu)增速放緩，Q2體現(xiàn)較為明顯，同店承壓。分品類看，賽道孤品高增，再生材料升級，玻尿酸強者恒強。2024年下半年，預(yù)計8家醫(yī)美上市公司有望獲批3款產(chǎn)品、上市3款產(chǎn)品。受求美者當(dāng)前購買力有所下降、行業(yè)競爭加劇等因素影響，看好當(dāng)前具備賽道孤品、品項開發(fā)和運營能力的品牌和企業(yè)，長期看好具備產(chǎn)品矩陣/學(xué)術(shù)/醫(yī)生/渠道/培訓(xùn)等資源掌控力的生態(tài)型企業(yè)。

開源證券：關(guān)注醫(yī)美、化妝品行業(yè)的投資機會(20240816/13:59)

開源證券研報指出，建議關(guān)注醫(yī)美、化妝品行業(yè)的投資機會。醫(yī)美類差異化上游廠商搶占市場能力更強，長期看“滲透率+國產(chǎn)化率+合規(guī)化程度”多維提升邏輯未變；化妝品行業(yè)溫和復(fù)蘇，機會與挑戰(zhàn)并存，把握渠道、成分、品類等細(xì)分結(jié)構(gòu)性機會且綜合競爭力強勁的國貨美妝品牌有望在變化中搶占市場。

中信建投：醫(yī)美新材料仍持續(xù)拿證中，關(guān)注超跌反彈(20240711/08:19)

中信建投研報指出，2024年1-5月美妝社零累計增速5.4%，化妝品穩(wěn)健復(fù)蘇中，預(yù)計2024年下半年伴隨著低基數(shù)和庫存消化下，化妝品消費增速有望逐步回升。醫(yī)美板塊，部分玻尿酸產(chǎn)品由于供給增加以及競爭加劇下均價有所下行，再生材料、膠原蛋白等新材料表現(xiàn)更優(yōu)。預(yù)計2024年下半年將有部分管線產(chǎn)品存在獲批預(yù)期（如重組膠原蛋白），醫(yī)美新材料仍持續(xù)拿證中，關(guān)注超跌反彈。

長江證券：醫(yī)美級重組膠原蛋白供給蓄勢待發(fā) 需求熱度持續(xù)提升 市場空間值得期待(20240524/15:47)

長江證券發(fā)布研報認(rèn)為，醫(yī)美注射類重組膠原蛋白正處于供給蓄勢待發(fā)，行業(yè)潛在需求廣闊、亟待挖掘的時點：供給端多款產(chǎn)品審批穩(wěn)步推進(jìn)，有望填補現(xiàn)有產(chǎn)品適應(yīng)癥空缺，共同做大市場;需求端潛在市場廣闊、得益于首款重組膠原蛋白三類證產(chǎn)品獲批，平臺搜索熱度持續(xù)提升，有望加速市場教育。結(jié)合醫(yī)美行業(yè)依賴新品以提振需求的行業(yè)屬性，該團隊認(rèn)為未來醫(yī)美級重組膠原蛋白的市場空間值得期待。

中信證券：醫(yī)美上下游龍頭有望延續(xù)增長，盈利能力穩(wěn)中有升(20240524/08:15)

中信證券研報指出，2023年，中國頭部醫(yī)美上游生物材料公司收入增長、盈利能力普遍提升。從生物材料看，再生材料&重組膠原等新材料產(chǎn)品收入高增速，HA&肉毒毒素分化。優(yōu)質(zhì)生物材料產(chǎn)品或具廣闊出海潛能。從各上市公司在研管線看，新材料、新技術(shù)、新適應(yīng)癥儲備增多，預(yù)計2024年有望新獲批約10+款產(chǎn)品，建議把握新品周期。從下游終端機構(gòu)看，收入穩(wěn)健增長、龍頭盈利能力提升，發(fā)展策略分化。展望2024年，醫(yī)美上下游龍頭有望延續(xù)增長，市場集中度進(jìn)一步提高，盈利能力穩(wěn)中有升；重點在研管線獲批落地推動公司/行業(yè)發(fā)展。

醫(yī)美概念震蕩下跌，悅心健康跌超8%(20240523/09:38)

醫(yī)美概念震蕩下跌，悅心健康跌超8%，光莆股份跌超5%，漱玉平民、澳洋健康、富士萊等跟跌。

醫(yī)美概念高開 悅心健康、漢商集團競價漲停(20240522/09:26)

醫(yī)美概念高開，華熙生物高開超14%，悅心健康、漢商集團競價漲停，消息上，廣東調(diào)整醫(yī)美外科項目，美容外科可打玻尿酸等注射類項目。