2024年制造前景預(yù)測(cè)

三季報(bào)或有哪些結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)？華泰證券：大金融、中游制造和TMT景氣或率先企穩(wěn)回升(20241011/07:47)

華泰證券表示，9月全行業(yè)/全部非金融行業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比走平/回落，Q3整體走弱。分板塊看，大金融、中游制造和TMT景氣或率先企穩(wěn)回升，中游材料、上游資源和可選消費(fèi)是景氣下行的主要拖累項(xiàng)。結(jié)合中觀高頻數(shù)據(jù)和微觀盈利預(yù)測(cè)，機(jī)構(gòu)總結(jié)了三季報(bào)潛在亮點(diǎn)的四大線索：1）海外和G端結(jié)構(gòu)性加杠桿驅(qū)動(dòng)的自動(dòng)化、挖掘機(jī)、電網(wǎng)、船舶、光伏中游；2）全球科技周期驅(qū)動(dòng)的電子、服務(wù)器/光模塊，但需警惕全球電子庫(kù)存周期年末見頂壓力；3）以舊換新驅(qū)動(dòng)的家電、家居，及大眾消費(fèi)品中景氣率先回暖的日用品/化妝品、酒旅、調(diào)味品等；4）產(chǎn)能加速出清后困境反轉(zhuǎn)的養(yǎng)殖、造紙、塑料。

印度商工部長(zhǎng)立flag：印度將在兩年內(nèi)制造其首款芯片(20241001/22:27)

印度商業(yè)和工業(yè)、消費(fèi)者事務(wù)、食品和公共分配以及紡織部長(zhǎng)皮尤什·高耶爾（Piyush Goyal）周二接受媒體采訪時(shí)表示，印度將在兩年內(nèi)制造其第一個(gè)芯片。印度高官宣稱進(jìn)軍半導(dǎo)體領(lǐng)域之際，正值越來(lái)越多的美國(guó)芯片制造商將目光投向了印度。英偉達(dá)、AMD、美光科技等美國(guó)公司已承諾在該國(guó)擴(kuò)張。高耶爾表示：“我定期與美光首席執(zhí)行官保持聯(lián)系，他們正在取得良好的進(jìn)展?！备咭疇栄a(bǔ)充說(shuō)，印度巨頭塔塔集團(tuán)及其他印度國(guó)內(nèi)公司正在努力使印度的半導(dǎo)體夢(mèng)想成為現(xiàn)實(shí)。但如果沒有臺(tái)積電和三星等公司的專業(yè)知識(shí)，印度不太可能制造出最先進(jìn)的芯片。高耶爾表示：“這是一項(xiàng)艱巨的工作，但我們有天賦，我們有技能。”這位部長(zhǎng)提到了最近一次硅谷之行，在那里他訪問了幾家美國(guó)半導(dǎo)體公司，“看到大量的印度人在車間和管理團(tuán)隊(duì)工作，”他回憶道。目前印度莫迪政府正在推動(dòng)美國(guó)公司在印度的擴(kuò)張工作。高耶爾相信印度將能夠在2026年至2027年之前交付第一批芯片。(環(huán)球市場(chǎng)播報(bào))

海通策略：行業(yè)層面，中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造或成股市中期主線(20240825/08:50)

海通策略研報(bào)認(rèn)為，行業(yè)層面，中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造或成股市中期主線。隨著下半年海內(nèi)外積極因素共振，基本面更優(yōu)的中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造有望成為股市中長(zhǎng)期主線。中期維度看，圍繞高水平科技自立自強(qiáng)，中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造有望成為引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要板塊，具體可關(guān)注具備基本面優(yōu)勢(shì)的中高端制造和AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的科技制造。中高端制造方面，當(dāng)前中高端制造相關(guān)行業(yè)基本面占優(yōu)，未來(lái)中高端制造需求空間廣闊，汽車、家電、機(jī)械有望受益?？萍贾圃旆矫?，在政策利好和技術(shù)創(chuàng)新雙重驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)科技制造相關(guān)領(lǐng)域有望進(jìn)一步受益，具體細(xì)分領(lǐng)域中可關(guān)注以下領(lǐng)域：一是AI技術(shù)賦能推動(dòng)消費(fèi)電子復(fù)蘇。二是AI浪潮帶動(dòng)半導(dǎo)體周期回升。三是財(cái)政發(fā)力背景下的數(shù)字基建相關(guān)領(lǐng)域。

浙商證券：看好低空制造、低空服務(wù)、低空運(yùn)營(yíng)三大環(huán)節(jié)(20240819/08:35)

浙商證券研報(bào)指出，低空經(jīng)濟(jì)在政策、產(chǎn)業(yè)等多個(gè)層面均有重大突破，行業(yè)正處于加速落地階段，萬(wàn)億市場(chǎng)有望逐步到來(lái)?？春玫涂罩圃臁⒌涂辗?wù)和低空運(yùn)營(yíng)三大環(huán)節(jié)。1）低空制造：融合飛機(jī)制造+汽車制造，直升機(jī)和無(wú)人機(jī)有望率先受益于政策驅(qū)動(dòng)從而釋放業(yè)績(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈下游有望貢獻(xiàn)更大的業(yè)績(jī)彈性。其中eVTOL載人對(duì)安全要求較高，供應(yīng)鏈靠近民航體系，前期重點(diǎn)關(guān)注整機(jī)企業(yè)，未來(lái)關(guān)注電機(jī)、航電、復(fù)合材料等領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化機(jī)會(huì)。2）低空服務(wù)：低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展基石，有望跟隨政策先于其他環(huán)節(jié)放量。競(jìng)爭(zhēng)格局充分利好行業(yè)龍頭，部分未確定領(lǐng)域可持續(xù)關(guān)注技術(shù)突破和對(duì)應(yīng)企業(yè)。通信設(shè)施端可以關(guān)注5G—A帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈增量機(jī)會(huì)，關(guān)注主設(shè)備商、射頻與天線、終端模組、運(yùn)營(yíng)商等標(biāo)的品種。3）低空運(yùn)營(yíng)維保：產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小，龍頭標(biāo)的有望憑借其成熟的體系、渠道和機(jī)隊(duì)率先受益，但由于該領(lǐng)域技術(shù)壁壘較低且市場(chǎng)分散，故長(zhǎng)遠(yuǎn)看競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)夯?。?duì)運(yùn)營(yíng)主要場(chǎng)景的統(tǒng)計(jì)，2025年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)208億元，2030年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1189億元。個(gè)股關(guān)注：中直股份、威海廣泰、中信海直等。

全球制造業(yè)PMI持續(xù)下降 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力趨弱(20240707/02:45)

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月在50%以下，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力趨弱。分析認(rèn)為，在地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦不斷和債務(wù)壓力上升影響下，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍存在阻力，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亟需全球范圍內(nèi)加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作。展望三季度，全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)溫和復(fù)蘇趨勢(shì)，但需求增量難的問題將繼續(xù)存在。（中新網(wǎng)）

6月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5% 連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降(20240706/09:30)

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今天（7月6日）公布6月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)三個(gè)月運(yùn)行在50%以下，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力趨弱。 6月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降。二季度，全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)均值為49.7%，較一季度略高0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示全球經(jīng)濟(jì)保持了溫和復(fù)蘇的趨勢(shì)。 國(guó)際清算銀行最近發(fā)布報(bào)告表示，主要經(jīng)濟(jì)體的央行有效降低了通脹壓力，全球經(jīng)濟(jì)有望朝著平穩(wěn)著陸的方向發(fā)展。 另外，專家表示，在地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦不斷和債務(wù)壓力上升的影響下，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍存在阻力，需求增量難的問題將繼續(xù)存在，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亟需全球范圍內(nèi)加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作。

北大教授：中國(guó)制造業(yè)正經(jīng)歷兩大變革(20240702/18:37)

7月2日，在“北大光華學(xué)者沙龍”上，北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授唐遙指出，作為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的根基，中國(guó)制造業(yè)正經(jīng)歷兩個(gè)大的變革。 一是“走出去”，貿(mào)易保護(hù)主義加劇的趨勢(shì)推動(dòng)制造業(yè)對(duì)外直接投資加速；二是“走上去”，即向產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈的中高端發(fā)展，解決部分產(chǎn)業(yè)在分工中處于相對(duì)下游和劣勢(shì)位置、被“卡脖子”的問題。（國(guó)是直通車）

王喆：6月制造業(yè)景氣度依然維持向好，供給、內(nèi)需、出口保持?jǐn)U張(20240701/09:47)

財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，6月制造業(yè)景氣度依然維持向好，供給、內(nèi)需、出口保持?jǐn)U張，采購(gòu)量和庫(kù)存上升，價(jià)格水平小幅上漲，就業(yè)收縮幅度有所改善，但制造業(yè)企業(yè)家樂觀情緒顯著下降。市場(chǎng)信心不足和有效需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的極大挑戰(zhàn)。展望未來(lái)，政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度仍需進(jìn)一步加強(qiáng)，前期“三大工程”、房地產(chǎn)調(diào)控措施優(yōu)化調(diào)整、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策還需進(jìn)一步落地顯效。此外，財(cái)稅改革等相關(guān)政策的推進(jìn)應(yīng)格外注重培育市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體樂觀預(yù)期。（財(cái)新）

6月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI升至51.8 為2021年6月來(lái)最高(20240701/09:46)

據(jù)財(cái)新網(wǎng)，6月中國(guó)制造業(yè)景氣度繼續(xù)上升，供需保持?jǐn)U張，但是由于擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)加劇和市況轉(zhuǎn)弱，制造業(yè)企業(yè)家樂觀情緒明顯下降。7月1日公布的2024年6月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.8，較5月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)八個(gè)月高于榮枯線，為2021年6月來(lái)最高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴(kuò)張加速。

我國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)保持穩(wěn)中有增勢(shì)頭(20240630/09:33)

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心今天（30日）公布6月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。從分項(xiàng)指數(shù)看，生產(chǎn)端穩(wěn)中有增。6月份，生產(chǎn)指數(shù)為50.6%，繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，我國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)保持穩(wěn)中有增勢(shì)頭。在經(jīng)歷了連續(xù)2個(gè)月的較快上升后，制造業(yè)原材料價(jià)格增速明顯放緩。6月份原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為51.7%，較上月下降5.2個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯。從企業(yè)調(diào)查來(lái)看，6月反映原材料成本高的制造業(yè)企業(yè)比重為43.7%，較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。